包装行业进入成熟期 布局消费升级和整合并购

行业回调幅度较大。今年以来包装印刷下跌了18.73%，不及轻工行业整体走势，主要原因在于包装印刷板块2015年上涨较多，在今年初的系统性下跌中跌幅较大。包装印刷上市公司中，除新股和年初停牌的股票外，大部分公司的股票均出现不同幅度的下跌，泥沙俱下后或将为优质的龙头企业带来投资机会。 整体估值水平较高。目前包装印刷板块整体市盈率为48X，高于近10年中位数30.89X，也高于全部A股的估值水平。整体上看，包装印刷行业及其上市公司估值普遍较高，但一些优质龙头企业的PE仍低于行业水平，具有一定的安全边际。进口双面胶 整体景气度不高，下游需求疲软是主因。近年来包装板块各子行业的收入和利润增速均出现不同程度的下滑，行业整体景气度不高。包装行业是一个典型的中游行业，上游原材料价格的波动和下游客户需求的变动都会对包装行业产生重要影响，在原材料价格持续下滑的背景下，下游需求疲软是导致包装行业收入和利润增速下降的主要原因。

双面胶分类与特点概述：

1、PET基材双面胶：耐温性好、抗剪切性强，一般长期耐温100-125℃，短期耐温150-200℃，厚度一般为0.048-0.2MM，适合于铭板、LCD、装饰品、装饰件的粘接。 2、无纺布基材双面胶：黏性及加工性好，一般长期耐温70-80℃，短期耐温100-120℃，厚度一般为0.08-0.15MM，适合于铭板，塑胶之贴合，汽车，手机，电器，海绵，橡胶，标牌，纸品，玩具等行业，家电和电子仪器零件组装，显示屏镜片。 3、无基材双面胶：具有优良的粘合效果能防止脱落与优异的防水性能，加工性好、耐温性好，短期可耐温204-230℃，一般长期耐温120-145℃，厚度一般为0.05-0.13MM，适合于铭板、面板、装饰件的粘接。 4、泡棉双面胶：指在发泡泡棉基材两面涂上强粘丙烯酸胶粘剂，然后一面覆上离型纸或离型膜而成的一种双面胶，如果两面都覆上离型纸或离型膜称之为夹心双面胶纸，做成夹心双面胶主要是为了方便双面胶冲型。泡棉双面胶具有粘着力强、保持力佳、防水性能好、耐温性强、防紫外线能力强的特性。发泡泡棉基材分为：EVA泡棉、PE泡棉、PU泡棉、压克力泡棉及高发泡。胶系分为：油胶、热溶胶、橡胶及压克力胶。 5、热熔胶膜：具有良好的一致性、均匀的粘接厚度，不含溶剂，易加工，对很多物体有良好的粘接性，厚度为0.1MM，颜色为半透明/琥珀色，热熔软化温度116-123℃。适用于铭牌、塑料、五金件的粘接，在不平整物体表面粘接也可获得好的效果，建议初始粘接条件为：温度132-138℃，粘接时间1-2秒，压力为10-20磅/平方寸。