包装行业进入成熟期 布局消费升级和整合并购

行业回调幅度较大。今年以来包装印刷下跌了18.73%，不及轻工行业整体走势，主要原因在于包装印刷板块2015年上涨较多，在今年初的系统性下跌中跌幅较大。包装印刷上市公司中，除新股和年初停牌的股票外，大部分公司的股票均出现不同幅度的下跌，泥沙俱下后或将为优质的龙头企业带来投资机会。 整体估值水平较高。目前包装印刷板块整体市盈率为48X，高于近10年中位数30.89X，也高于全部A股的估值水平。整体上看，包装印刷行业及其上市公司估值普遍较高，但一些优质龙头企业的PE仍低于行业水平，具有一定的安全边际。进口双面胶 整体景气度不高，下游需求疲软是主因。近年来包装板块各子行业的收入和利润增速均出现不同程度的下滑，行业整体景气度不高。包装行业是一个典型的中游行业，上游原材料价格的波动和下游客户需求的变动都会对包装行业产生重要影响，在原材料价格持续下滑的背景下，下游需求疲软是导致包装行业收入和利润增速下降的主要原因。

胶粘行业成为中国 重要行业之一

随着经济全球化进程的加快以及中国经济的迅速发展，中国已成为当今世界 大和 有吸引力的市场。在化工行业中胶粘带、保护膜及不干胶市场正在迅速扩张，中国已成为世界的胶粘行业加工生产厂和消费大国，以每年16%的速度增长。胶粘行业已成为我国化工行业中 活力的重要产业。随着经济的发展与科技的进步，应用领域日益扩宽，特别是胶粘带、保护膜及不干胶广泛应用到电子、手机、光电、通讯、包装、建筑、造纸、木工、航空航天、汽车、纺织、冶金、机械制造、医疗行业等。这成为中国化工领域发展 快的行业之一。进口双面胶 1、胶粘带：主要包括包装胶粘带、印刷胶带、双面胶带、供应胶带、电工/电气胶带、电子胶带、化工胶带、双面胶带、辐射胶带、文具胶带、医疗胶带、牛皮纸胶带、美纹纸胶带、线束胶带、不仅布基胶带、化工胶带、薄膜胶带、热熔胶的、胶粘标签、压敏胶片贴等胶带产品及其模切加工。 2、保护膜：PE、PVC、PET、BOPP、LDPE保护膜。包括表面保护膜、缠绕膜、收缩膜、拉伸膜、及打包带(包装带)、热熔胶膜、冲压膜、复合膜、汽车保护膜、液晶保护膜、笔记本保护膜、数码相机保护膜、手机保护膜、LED保护膜、光学保护膜、双面保护膜、静电膜、耐高温膜、PET镀铝膜等各类保护膜用膜包装材料。 3、不干胶材料：各种纸张和薄膜的不干胶材料及制品。主要包括：PE、PVC、PET不干胶，各类标签材料、商标材料、即时贴、贴纸、冷机膜，PP背胶、反光膜、卷膜、双面胶等不干胶产品。 4、原料及化工产品：各类胶粘制品生产用原料及化工产品，包括胶粘剂、树脂、硅胶、胶水、溶剂、蜡类、热熔胶、助剂、油墨及各类黄金材料、平印材料、各辅助材料等。